此外，对于成长型企业，传统基本面分析方法的应用性有限，而来自于财务报表的其他信息也许更加有用。研究表明，股票市场倾向于天真地推测成长型股票（Dechow & Sloan, 1997），[62]或者忽略会计稳健性对未来盈利的影响（Penman & Zhang, 2002）。[63]最近的研究集中在，通过大量成长型或低账面市价比股票的实证研究，检验财务报表分析是否有助于投资者获得超额收益。Mohanram（2005）是其中典型代表之一，他运用财务信息创建与简单外推及与会计稳健性相关的信号，以增强传统基本面分析方法对盈余及现金流盈利性的分析能力。他根据事后股票收益，来检验通过财务分析辨识股票表现的能力，结果表明，财务分析可以准确地追踪成长型企业，成功地辨识跑赢大市和落后大市的股票。[64]一种投资策略就是买进成长性最好的强势股票，卖出或卖空最弱势的股票，将会获得可观的超额收益。这一结果在不同企业间包括不同规模企业、分析师追踪企业、转板企业（刚IPO企业除外）具有稳健性。当然，财务报表分析也受到了学术界的质疑——财务报表分析是为了预测股票未来收益，这对研究者来说是难以做到的，另外，还存在选择合适样本的风险。
四、结论及未来研究方向
作为市场异象重要组成部分的会计异象，长期以来受到学术界的高度关注，国内外学者对各种会计异象（应计异象、PEAD异象、价值－魅力异象等）展开了广泛、深入的研究。近10年来，对会计异象问题的研究主要集中在：对会计异象原因的解释、会计异象与其他市场异象之间的关系、会计异象的持续性、会计异象的普遍性等几个方面。综合国内外学者的最新研究成果，可以得到以下几个重要结论：（1）会计异象产生的原因目前仍未有定论，会计异象之所以产生，可能是由于投资者理性不足，无法对会计信息做出正确的反应，也可能是由于管理层的操纵行为导致会计信息的失真，或者是由于会计异象本身就是一种风险因素，投资者获得的超额收益只是市场对风险的定价。（2）各种会计异象作为一种独立的市场异象学术界已经基本达成共识，当然，某种会计异象与其他市场异象之间可能存在紧密的关系，在某些方面具有共性的一面。（3）会计异象为什么不能通过套利加以消除，主要是因为交易成本、套利限制的存在，或者是风险溢价无法通过套利消除。（4）总体而言，会计异象具有全球普遍性，除美国之外，其他许多国家包括新兴市场国家也存在会计异象。
鉴于会计异象源自于投资者因素还是源自于风险因素仍存在较大争议，为解决这一争议，未来学术界需要对投资者行为及资产定价模型进行大量实证研究，以揭示投资者行为与会计异象之间的关系，以及会计异象超额收益与风险报酬之间的关系。如果会计异象的超额收益仅仅是资产定价模型中的风险溢价，那么现在所谓的会计异象实际上就是一种正常现象；如果会计异象的超额收益无法用资产定价模型加以解释，那么从投资者行为特征角度着手，也许能够寻找到问题的答案。当然，这两方面的研究并没有先后时序，而是可以同时展开。除了应计异象、PEAD异象、价值－魅力异象外，是否还存在其他形式的会计异象，也是学术界未来的研究方向。
我国资本市场与国外成熟市场相比，还存在很大差距，在市场效率低下、制度供给滞后、投资者理性欠缺这样特定的市场背景下，目前学者所认为的中国资本市场上的会计异象是不是真正的会计异象？如果是，那么中国资本市场的会计异象与国外相比有没有区别？中国资本市场会计异象形成原因是什么？这些问题都是学术界特别是我国学术界需要进一步加以研究的。